Руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа‑Форекс» Александр Шнейдерман заявил: наличные доллары утратили свою актуальность как инструмент сбережений.
По его словам, рублевые финансовые инструменты выглядят привлекательнее за счёт укрепления рубля, высокого уровня ставок и благоприятной динамики цен на нефть и торгового баланса. Он ожидает курс доллара в диапазоне 72-76 рублей, с возможностью локального дальнейшего укрепления рубля, но предупредил, что полностью отказываться от доллара пока рано. Шнейдерман также отметил снижение доверия к доллару из‑за санкций, проблем с ликвидностью и наличия старых банкнот, а укрепление рубля связывает с жёсткой денежной политикой, дорогой нефтью и торговым профицитом. Минфин, по его мнению, пока не способен существенно изменить ситуацию через действия по бюджетному правилу; курс остаётся чувствительным к геополитике и ценам на энергоресурсы.
Ранее Шнейдерман указывал, что хранение сбережений в долларах оказалось ошибочным решением. В 2025 году доллар подешевел к рублю на 23 % - с 101,68 до 78,23 рубля, а с начала 2026‑го - ещё на 2,5 %. Держатели валюты понесли двойной удар: прямые курсовые потери и упущенную выгоду от рублёвых вкладов под 16-18 % годовых. Например, $100 000, купленные по курсу 102 рубля, сегодня стоят около 7,7 млн рублей, что означает убыток в 2,3 млн рублей. При этом рублёвый вклад мог принести дополнительно около 1,7 млн рублей, а учитывая инфляцию в США (~3 %) и комиссии при конвертации, потери ещё увеличивались.
Факторы, ослабляющие позиции доллара
- Санкции против России, создающие риски блокировки активов и ограничивая ликвидность доллара;
- Наличие старых банкнот, снижающих доверие и усложняющих оборот валюты;
- Ослабление доллара на мировом рынке;
- Денежно‑кредитная политика ЦБ РФ - высокая ключевая ставка;
- Рост цен на нефть и профицит торгового баланса, укрепляющие рубль.
Ограничения укрепления рубля
- Минфин с 8 мая возобновил валютные покупки по бюджетному правилу, что может ограничить дальнейшее укрепление рубля;
- Курс остаётся чувствительным к геополитическим событиям и колебаниям цен на энергоресурсы;
- Фундаментальные риски сохраняются - в неблагоприятных условиях доллар может вернуться к отметке выше 80 рублей.
Инвесторам и тем, кто планирует хранить сбережения в России, стоит рассмотреть активы в рублях - рублёвые инструменты сейчас выглядят более выгодными и стабильными. Однако полностью отказываться от доллара пока преждевременно: он остаётся значимым резервным и международным средством платежа, особенно в условиях глобальной нестабильности.
